AS: Transisi Ke Belanja Diskresioner Sedang Berlangsung – Wells Fargo

Laporan pendapatan dan belanja pribadi menunjukkan angka yang lebih besar dari perkiraan, sementara indikator inflasi berada di bawah konsensus pasar. Analis di Wells Fargo melihat transisi ke belanja diskresioner jelas sedang berlangsung. Mereka menunjukkan hari-hari cek stimulus dan pembelian barang telah hilang.

Kutipan Utama:

“Pendapatan pribadi naik 0,1% di bulan Juni dan belanja naik 1,0%; kedua angka tersebut melebihi ekspektasi konsensus. Beberapa keriuhan dari hasil yang lebih baik dari perkiraan hari ini tidak membuka sumbat dalam estimasi awal untuk pertumbuhan PDB kemarin.”

“Untuk bulan ketiga berturut-turut, setiap kategori utama belanja jasa bergerak lebih tinggi. Kita juga mencapai tonggak sejarah di jalan menuju pemulihan karena bulan Juni menandai bulan pertama belanja jasa akhirnya mencapai di atas tingkat pra-pandemi; pada kenyataannya belanja jasa setengah poin persentase lebih tinggi hari ini daripada sebelum pandemi.”

“Maret dan April lalu, belanja diskresioner anjlok 54%, dan telah keluar dari tren sejak saat itu. Transisi ke belanja yang lebih kuat di sini terbukti pada bulan Juni karena jasa diskresioner naik 3,2% dibandingkan dengan kenaikan 0,5% dalam kategori non-diskresioner. Itu membuat angka puncak-hingga-saat ini hanya 7,2% di bawah level pra-pandemi mereka."

“Pertumbuhan pendapatan pribadi akan lebih kuat jika bukan karena berkurangnya stimulus. Sementara pendapatan pribadi secara keseluruhan hanya naik 0,1% di bulan Juni, jika tidak termasuk pembayaran transfer, pendapatan naik 0,7% lebih kuat selama bulan pelaporan.”

“Namun keseluruhan lintasan pertumbuhan pendapatan kemungkinan akan datar hingga sedikit turun selama empat bulan ke depan atau lebih. Pertemuan faktor-faktor dari berakhirnya semua tunjangan pengangguran yang dinaikkan pada awal September dan pinjaman PPP yang digulirkan dari pendapatan pemilik akan lebih dari mengimbangi momentum ke atas dari kompensasi karyawan dan kredit pajak anak yang ditingkatkan yang dikirim ke banyak rumah tangga. Tapi, begitu stimulus keluar dari perhitungan pendapatan, kami memperkirakan pertumbuhan pendapatan akan menetap pada lintasan ke atas yang lebih normal.”