AS: Palung Dalam Pertumbuhan Masih Akan Muncul - ABN AMRO

Bill Diviney, ekonom senior di ABN AMRO, menunjukkan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga the Fed turun lebih jauh Jumat lalu, dengan antisipasi terhadap penurunan suku bunga Januari turun dari sekitar 50% menjadi hanya 30% setelah nonfarm payroll lebih baik dari perkiraan.

Kutipan Utama

“Bersamaan dengan kejutan positif dalam NFP (kenaikan 128 ribu vs ekspektasi 85 ribu, terlepas dari distorsi terkait pemogokan GM), ada revisi positif bersih pada dua bulan terakhir +95 ribu - mengarah ke pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari yang diharapkan mengingat betapa lemahnya keyakinan bisnis. Namun, seolah-olah untuk mengingatkan pasar tentang persistennya pelemahan di sektor manufaktur, pesanan pabrik September (tidak termasuk barang-barang pesawat) menunjukkan kontraksi -0,1% bulanan, dengan angka Agustus direvisi turun menjadi -0,2% dari pembacaan datar sebelumnya."

“Indikator berwawasan ke depan untuk ketenagakerjaan juga tetap lemah, dengan indeks ketenagakerjaan manufaktur ISM masih di wilayah kontraksi di 47,7 di Oktober, dengan jasa tidak jauh lebih baik di 50,4 di September (turun tajam dari rata-rata 56,0 di semester pertama 2019). Memang, kami berharap pertumbuhan payrolls akan terus melemah dalam beberapa bulan mendatang."

“Dengan konsumsi swasta tumbuh pada tingkat jauh di atas tren di kuartal kedua (+4,6%) dan kuartal ketiga (2,9%), oleh karena itu kami mengharapkan pembalikan pada kuartal keempat, dengan pertumbuhan PDB keseluruhan berpotensi turun di bawah 1,0% tahunan. Hasil yang lemah seperti itu akan muncul sebagai cek realitas untuk pasar yang telah terbiasa dengan ekonomi AS yang tangguh, dan bahkan bisa menimbulkan kekhawatiran resesi sekali lagi.”