20 Dec 2016
JPY Diharapkan Berkinerja Lemah - BNPP
FXStreet - Daniel Katzive, Analis di BNP Paribas, melihat yen kemungkinan akan menjadi mata uang utama terlemah dalam G10 pada 2017, dengan USD/JPY mencapai 128.
Kutipan Penting
"Selain itu, berbeda dengan perkiraan kami untuk mata uang utama lainnya, kami tidak mengharapkan yen untuk pulih vs USD di 2018; sebaliknya, kami memperkirakan depresiasi berlanjut."
"Kami melihat strategi menargetkan yield curve Bank of Japan sebagai meninggalkan JPY yang sangat rentan dalam lingkungan meningkatnya tekanan reflationary global. Sementara yield curve di sebagian besar ekonomi G10 akan menanggapi kenaikan inflasi dengan steepening, BoJ telah mengisyaratkan bahwa BoJ akan bertujuan untuk menjaga yield 10-thn JGB berlabuh di sekitar nol. Dengan latar belakang ini, meningkatnya ekspektasi inflasi global akan bertindak untuk menekan yield riil Jepang relatif terhadap yield riil di tempat lain, merusak yen. Pada beberapa tingkat pelemahan yen, ekonom kami mencatat bahwa BoJ bisa menyesuaikan target yield long-end lebih tinggi, yang kemungkinan akan menjadi penting, membatasi faktor pada sejauh mana JPY bisa melemah."
Kutipan Penting
"Selain itu, berbeda dengan perkiraan kami untuk mata uang utama lainnya, kami tidak mengharapkan yen untuk pulih vs USD di 2018; sebaliknya, kami memperkirakan depresiasi berlanjut."
"Kami melihat strategi menargetkan yield curve Bank of Japan sebagai meninggalkan JPY yang sangat rentan dalam lingkungan meningkatnya tekanan reflationary global. Sementara yield curve di sebagian besar ekonomi G10 akan menanggapi kenaikan inflasi dengan steepening, BoJ telah mengisyaratkan bahwa BoJ akan bertujuan untuk menjaga yield 10-thn JGB berlabuh di sekitar nol. Dengan latar belakang ini, meningkatnya ekspektasi inflasi global akan bertindak untuk menekan yield riil Jepang relatif terhadap yield riil di tempat lain, merusak yen. Pada beberapa tingkat pelemahan yen, ekonom kami mencatat bahwa BoJ bisa menyesuaikan target yield long-end lebih tinggi, yang kemungkinan akan menjadi penting, membatasi faktor pada sejauh mana JPY bisa melemah."