Dow Jones Industrial Average memudarkan kabar baiknya sendiri saat para hawk mengambil kata terakhir

• DJIA diperdagangkan di dekat 52.250, turun hampir 300 poin, setelah menghapus reli lebih dari 600 poin yang dipicu oleh cetakan sentimen konsumen terkuat sejak perang dimulai.
• Pidato Federal Reserve terakhir yang dijadwalkan sebelum periode blackout pra-pertemuan bernada hawkish, dengan futures suku bunga mematok peluang hampir empat dari lima untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember.
• Enam malam berturut-turut serangan Amerika dan meluasnya serangan Iran di seluruh Teluk Persia membuat Minyak Mentah bertahan di atas $81,00 menjelang pekan laporan keuangan yang padat.

Dow Jones Industrial Average diperdagangkan di dekat 52.250 pada hari Jumat, turun hampir 300 poin pada sesi paling aneh di akhir bulan. Indeks ini merosot ke level 52.000 pada paruh pertama hari itu, reli lebih dari 600 poin setelah pembacaan sentimen konsumen terkuat sejak Februari, dan menghabiskan sore hari mengembalikan seluruh kenaikan ke kisaran pagi. Rata-rata ini masih berada di sekitar level datar sepanjang pekan sementara benchmark yang lebih luas terus melemah.

Kabar baik, segera disita

Data pagi hari memberikan sedikit arah. Perumahan Baru berjalan pada laju tahunan 1,43 juta dibandingkan konsensus 1,31 juta, Izin Mendirikan Bangunan melemah ke sekitar 1,37 juta, dan Produksi Industri hanya naik 0,1% MoM dibandingkan ekspektasi 0,2%. Namun pergerakan harga tetap turun, mencetak level terendah sesi tepat di bawah 52.000 menjelang agenda pukul 14:00 GMT.

Rilis pukul 14:00 GMT mengubah jalannya sesi, dengan indeks sentimen pendahuluan University of Michigan untuk Juli melonjak ke 54,4 dibandingkan konsensus 51, level terkuatnya sejak perang dimulai pada Februari. Ekspektasi inflasi satu tahun turun ke 4,2%, terendah sejak Maret, sementara ukuran lima tahun bertahan di 3,3%. Algoritma melakukan hal yang jelas terlebih dahulu dan mendorong indeks lebih dari 600 poin dari level terendah ke area 52.600 dalam waktu satu jam.

Pembalikan terjadi pada slot waktu yang sama. Seorang anggota komite Federal Reserve yang memiliki hak suara menggunakan pidato terakhir yang dijadwalkan sebelum periode blackout pra-pertemuan untuk menyampaikan bahwa kontak bisnis kini menginginkan tindakan terhadap inflasi, sehari setelah pemilih lain berargumen untuk suku bunga yang sedikit lebih tinggi. Konsumen yang lebih optimistis dengan ekspektasi inflasi yang mendingin bukanlah alasan untuk bersantai; itu adalah izin untuk bergerak.

Futures suku bunga sejalan dengan pembacaan itu. Harga menunjukkan peluang sekitar 86% untuk mempertahankan suku bunga pada 29 Juli, peluang hampir 57% untuk setidaknya satu kenaikan pada September, dan peluang mendekati empat dari lima untuk setidaknya satu kenaikan pada bulan Desember. Periode blackout dimulai pada hari Sabtu, yang membuat pembacaan hawkish pada hari Jumat tetap tak terjawab menjelang keputusan.

Indeks yang melewati masalah

Papan skor mingguan menjelaskan rotasinya. S&P 500 turun lebih dari 1% sepanjang pekan dan Nasdaq lebih dari 2%, sementara kompleks semikonduktor telah kehilangan lebih dari 17% bulan ini setelah sebuah startup Tiongkok mengklaim model open-source barunya mempersempit jarak dengan sistem kecerdasan buatan Amerika terkemuka. Netflix (NFLX) diperdagangkan lebih dari 8% lebih rendah setelah panduan yang gagal meredakan kekhawatiran perlambatan pertumbuhan.

Dow Jones Industrial Average hampir tidak memiliki eksposur itu, dan apa yang dimilikinya justru bekerja. Travelers (TRV) diperdagangkan lebih dari 8% lebih tinggi setelah melaporkan laba per saham sebesar $10,04 dibandingkan konsensus $5,41 dengan laba bersih mendekati $2,2 miliar, jenis cetakan yang menggerakkan rata-rata berbobot harga lebih dari permintaan maaf produsen chip mana pun. Bahkan sektor teknologi dalam indeks ini menghabiskan hari dengan pergeseran, dengan Apple (AAPL) menyalip Nvidia (NVDA) sebagai perusahaan Amerika paling bernilai.

Latar belakang makro di balik rotasi itu adalah konflik yang meluas, bukan mereda. United States Central Command (CENTCOM) melaporkan malam keenam berturut-turut serangan terhadap puluhan target, dengan kampanye kini menjangkau jembatan dan rute pasokan interior, tambahan pesawat tempur dipindahkan ke wilayah operasi, dan blokade laut terhadap pelabuhan Iran kembali diberlakukan.

Iran membalas di seluruh Teluk dengan klaim serangan terhadap pasukan Amerika di Suriah dan Bahrain, serangan terhadap pabrik desalinasi di Kuwait, dan ancaman untuk menargetkan pengiriman kecuali pasukan Amerika meninggalkan Selat Hormuz. Gencatan senjata bulan lalu secara efektif telah hilang, dan Minyak Mentah West Texas Intermediate bertahan di atas $81,00 dengan Brent di atas $86,00: cukup tinggi untuk mendukung narasi inflasi, namun belum cukup tinggi untuk mematahkan ekuitas, dan tepat menjadi campuran yang menguntungkan arus kas industri dibandingkan teknologi berdurasi panjang.

Satu cetakan nyata yang terkubur di tumpukan laporan keuangan

Kalender pekan depan didominasi laporan keuangan terlebih dahulu, dengan 3M (MMM) pada Selasa, IBM (IBM) pada Rabu, Honeywell (HON) pada Kamis, dan American Express (AXP) bersama Verizon (VZ) pada Jumat, semuanya melaporkan setelah sebuah perusahaan asuransi baru saja menaikkan standar seperti apa arti beat di Dow. Hasil Rabu dari Alphabet (GOOGL) dan Tesla (TSLA) adalah peristiwa yang menjadi acuan pergerakan pasar yang lebih luas, dan setiap gejolak baru dalam belanja modal kecerdasan buatan akan berdampak pada sisi Nasdaq.

Agenda makro lebih tipis tetapi membawa satu-satunya cetakan yang menentukan pekan ini. Rata-rata payroll ADP empat minggu akan dirilis Selasa pukul 12:15 GMT dan klaim pengangguran menyusul Kamis pukul 12:30 GMT dengan konsensus 212 Ribu dibandingkan 208 Ribu sebelumnya. Peristiwa berisiko tinggi, pembacaan pendahuluan Purchasing Managers Index (PMI) Manufaktur dan Jasa S&P Global, akan dirilis Jumat pukul 13:45 GMT dengan angka sebelumnya masing-masing 53,9 dan 51,2, sementara penjualan rumah baru bulan Juni akan dirilis pukul 14:00 GMT.

Dengan komite yang diam hingga keputusan 29 Juli, cetakan PMI hari Jumat adalah bukti tingkat atas terakhir yang diterima kedua kubu. Angka manufaktur yang panas dengan biaya input Minyak Mentah pada level seperti ini akan mengeraskan argumen kenaikan suku bunga menjelang pertemuan, sementara hasil yang meleset memberi kubu dovish satu-satunya penyelamat terjadwal mereka.

Resistance, support, dan bias

Resistance: Area 52.600 membatasi reli hari Jumat dan menjadi rintangan pertama, di depan level 52.800 yang telah membalikkan pergerakan pasar sejak reli rekor. Di atas itu, rekor tertinggi sedikit di atas 53.300 tetap menjadi level yang dilepas oleh para bull awal bulan ini.

Support: Penurunan hari Jumat tepat di bawah 52.000 adalah level yang penting menjelang pekan depan. Kehilangan level ini membuka area 51.400, di mana Exponential Moving Average (EMA) 50-hari yang naik menawarkan lantai dinamis pertama.

Bias: Bearish. Stochastic Relative Strength Index harian melengkung turun dari batas jenuh beli, indeks mencetak lower high di bawah rekor tertingginya, dan cerita suku bunga kini bekerja melawan ekuitas menjelang bank sentral yang diam. Reli menuju area 52.600 layak dijual, dan hanya penutupan harian di atas 52.800 yang menempatkan rekor kembali dalam permainan.

Grafik 5 menit Dow Jones