Dolar AS: Disinflasi bertemu Minyak – OCBC

Para ahli strategi OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong mencatat bahwa data inflasi Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah telah mengurangi ekspektasi pengetatan The Fed dalam waktu dekat, membebani imbal hasil AS jangka pendek dan Dolar AS (USD) sekaligus mendukung aset-aset yang sensitif terhadap risiko. Namun, harga Minyak yang lebih tinggi dan ketegangan di Timur Tengah membatasi penurunan Dolar. Mereka masih memprakirakan apresiasi USD yang moderat pada akhir tahun, dengan carry trade tetap diunggulkan dalam lingkungan saat ini.

Repricing The Fed dan risiko Minyak

"Surprise penurunan inflasi kedua berturut-turut di AS semakin mengurangi ekspektasi pengetatan The Fed dalam waktu dekat, mendorong imbal hasil Treasury jangka pendek lebih rendah dan mendukung mata uang yang sensitif terhadap risiko. Namun, kenaikan pada aset berdurasi lebih panjang tetap terbatas karena harga minyak yang lebih tinggi dan risiko geopolitik terus membebani sentimen."

"Kasus untuk kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Juli semakin melemah, dengan pasar kini memprakirakan hanya 2bp pengetatan, turun dari 11bp pada hari Senin. Data PPI AS yang lebih lemah dari perkiraan, baik headline maupun inti, memperkuat narasi disinflasi."

"Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa harga sejumlah komponen elektronik tertentu yang digunakan oleh produsen AS stabil pada bulan Juni, membantu meredakan kekhawatiran bahwa ledakan investasi AI dapat memicu tekanan inflasi yang lebih luas."

"Meskipun inflasi AS terbukti lebih jinak daripada yang semula dikhawatirkan, tindak lanjut dari USD yang lebih lemah dan imbal hasil AS yang lebih rendah mungkin terbatas sampai ada kejelasan yang lebih besar mengenai risiko pasokan terkait energi."

"Walaupun kami terus memprakirakan apresiasi USD yang moderat pada akhir tahun, momentum kenaikan jangka pendek kemungkinan akan tetap terbatas tanpa katalis baru. Untuk saat ini, lingkungan ini seharusnya tetap mendukung carry trade."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)