Aluminium: Prospek Harga Bergeser Lebih Rendah Saat Pasar Menyeimbangkan Kembali – TD Securities

Para ahli strategi TD Securities telah menurunkan prospek harga Aluminium karena pasokan pulih dan permintaan melemah. Mereka kini memprakirakan Aluminium akan rata-rata $3.378/t pada 2026 dan $3.281/t pada 2027, memproyeksikan defisit yang lebih kecil dan pergerakan menuju keseimbangan pasar sambil tetap menyingkirkan kemungkinan penurunan tajam besar.

Harga diperkirakan lebih rendah tetapi tetap didukung

"Percepatan ramp-up smelter di Timur Tengah, peningkatan pasokan Indonesia, ekspor semi-fabrikasi Tiongkok yang kuat, dan permintaan yang lebih lemah telah mendorong TD Commodity Strategy untuk menurunkan prospek harga aluminium kami. Seiring pasar bergerak lebih dekat ke keseimbangan pasokan-permintaan tahun depan, kami memprakirakan harga akan rata-rata $3.378/t pada 2026 dan $3.281/t pada 2027, turun 5,0% dan 9,8% dari prakiraan sebelumnya."

"Kami kini memproyeksikan defisit masing-masing sebesar 1,2 juta ton dan 234 ribu ton pada 2026 dan 2027. Ini sangat kontras dengan pandangan konsensus sebelumnya yang memperkirakan defisit 2,5-3,0 juta ton pada 2026 dan kekurangan 1,0-1,5 juta ton pada 2027."

"Dengan kurva forward bergeser dari backwardation, yang mencapai puncak di $100+/t pada puncak krisis, ke contango di tengah ekspektasi kondisi pasokan jangka pendek yang membaik, baik kami maupun banyak pelaku pasar tidak lagi memprakirakan harga akan mencapai level tertinggi baru di atas $3.780/t. Memang, prakiraan harga kami telah direvisi turun sebesar 5,0% untuk 2026 dan 9,8% untuk 2027."

"Dengan pasar diproyeksikan tetap berada dalam defisit selama delapan belas bulan ke depan dan adanya risiko berarti bahwa Indonesia dan Timur Tengah gagal memberikan kenaikan pasokan yang diharapkan akibat tantangan teknis atau kembali memanasnya kekerasan, yang dapat kembali mengganggu produksi di kawasan Teluk, membuat penurunan tajam besar tidak mungkin terjadi. Ada juga kemungkinan bahwa Tiongkok membatasi ekspor semi-fabrikasi dalam beberapa bulan ke depan untuk mengurangi risiko tindakan perdagangan dari mitra dagang utamanya."

"Dengan demikian, kami percaya pasar telah menjadi agak jenuh jual baik dari perspektif fundamental maupun teknis. Dikombinasikan dengan berkurangnya insentif untuk melikuidasi posisi beli, hal ini menunjukkan logam tersebut seharusnya menemukan support signifikan dalam kisaran perdagangan $3.100-3.400/t hingga 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)