Keputusan Suku Bunga Bank Sentral Eropa: Kenaikan 25 bp Lagi, Fokus Pidato Lagarde

• Bank Sentral Eropa akan mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada hari Kamis.
• Lagarde dapat meningkatkan ekspektasi akan jeda kenaikan suku bunga di bulan September.
• Keputusan ECB dan pernyataan Lagarde kemungkinan akan meningkatkan volatilitas di sekitar Euro.

Bank Sentral Eropa (ECB) diharapkan akan mempertahankan jalur kenaikan suku bunga saat bertemu pada 27 Juli, Kamis, untuk memutuskan kebijakan moneternya. EUR/USD mendekati 1,1100 setelah mencapai level tertinggi dalam 17 bulan di atas 1,1200 pekan lalu, seiring dengan perkembangan menjelang pengumuman kebijakan ECB.

Tidak ada proyeksi staf terbaru yang akan dirilis setelah pertemuan bulan Juli, namun Presiden ECB Christine Lagarde akan berpidato pada konferensi pers pasca-pertemuan pada pukul 12:45 GMT (19:45 WIB).

Keputusan Suku Bunga Bank Sentral Eropa: Apa yang Perlu Diketahui di Pasar pada Hari Kamis, 27 Juli

• EUR/USD mempertahankan kisarannya di sekitar 1,1100, karena Dolar AS (USD) mengalami penurunan yang disebabkan oleh prospek suku bunga dovish Federal Reserve (Fed) AS.
• The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) yang diharapkan secara luas ke level tertinggi 22 tahun di 5,25%-5,50% dan membiarkan pintu terbuka untuk pengetatan lebih lanjut tanpa berkomitmen pada waktu kenaikan berikutnya.
• Powell menahan diri untuk tidak memberikan panduan ke depan, menekankan pendekatan 'bergantung pada data' dan 'pertemuan demi pertemuan'.
• Indeks S&P 500 berjangka AS memanfaatkan arus risiko sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun bertahan lebih rendah di dekat 3,85%.
• Pada hari Selasa, Indeks Iklim Bisnis IFO Jerman turun menjadi 87,3 di bulan Juli dibandingkan bulan lalu 88,6 dan prakiraan konsensus 88,0. Ekonom Institut Klaus Wohlrabe mengatakan bahwa "PDB Jerman kemungkinan akan menyusut di kuartal ke-3."
• Indeks Keyakinan Konsumen dari Conference Board AS naik ke 117,0 dari 110,1 (direvisi dari 109,7) di bulan Juni. Indeks ini menunjukkan berlanjutnya peningkatan sentimen konsumen AS di bulan Juli.
• Acara ECB kemungkinan akan memberikan arah jangka pendek pada pasangan EUR/USD sementara pasar akan mencari insentif perdagangan baru dari data PDB dan Klaim Pengangguran kuartal kedua AS.

Ekspektasi Suku Bunga ECB dan Implikasinya untuk EUR/USD

Bank Sentral Eropa kemungkinan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada hari Kamis pukul 12:15 GMT (19:15 WIB), menaikkan suku bunga deposito dari 3,50% menjadi 3,75%. Kenaikan suku bunga ini sudah sepenuhnya diharapkan, dengan probabilitas sekitar 97%. Bank sentral telah menaikkan suku bunga sebesar 25 bp di bulan Juni, memperlambat laju kenaikan di tengah meningkatnya kekhawatiran akan resesi.

Awal Juli, Presiden Lagarde mengatakan dalam sebuah wawancara dengan La Provence, "kami masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan untuk membawa inflasi kembali ke target kami." "Kami perlu membawa suku bunga ke dalam wilayah yang "cukup ketat" untuk mengunci pengetatan kebijakan kami, ia menyebutkan dalam pidato pengantarnya di Forum ECB tentang Perbankan Sentral, di Sintra, bulan lalu.

Sementara itu, pada konferensi pers pasca rapat bulan Juli, Lagarde berpendapat, "Apakah kita sudah selesai? Apakah kita sudah menyelesaikan perjalanan? Tidak. Kita belum sampai di tempat tujuan. Apakah masih ada yang harus kita kerjakan? Ya, kita masih memiliki pekerjaan rumah yang harus diselesaikan."

Lagarde tetap berpegang pada retorika hawkish-nya bahwa ECB tetap berkomitmen untuk menurunkan inflasi ke target 2,0%, dan dengan demikian, membenarkan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp yang diharapkan bulan ini.

Menjelang keputusan penting ECB, inflasi Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (HICP) Zona Euro berada di 5,5% di bulan Juni, turun tajam dari kenaikan 6,1% di bulan Mei. HICP Inti blok tersebut menunjukkan kenaikan yang lebih lembut dari prakiraan sebesar 5,4% YoY di bulan Juni, dibandingkan dengan prakiraan sebesar 5,5%.

Data inflasi Zona Euro yang lemah mendorong beberapa pembuat kebijakan ECB untuk menolak ekspektasi kenaikan suku bunga di bulan September. Pernyataan dovish dari seorang hawk terkemuka, anggota Dewan Gubernur Klaas Knot, pekan lalu yang menghentikan tren naik yang sedang berlangsung pada pasangan EUR/USD. Knot mengatakan bahwa kenaikan suku bunga setelah bulan Juli mungkin saja terjadi, namun belum pasti." Rekannya, Ignazio Visco, mengatakan bahwa "inflasi dapat turun lebih cepat dari perkiraan."

Ketika ditanya dalam sebuah wawancara dengan CGTN Europe, apa yang akan menjadi argumen yang mendukung untuk mengakhiri kenaikan suku bunga daripada melangkah lebih jauh, pembuat kebijakan ECB Yannis Stournaras mengatakan, "argumen bahwa inflasi turun dan kami telah menemukan bahwa kami berada pada titik optimal dimana kenaikan suku bunga lebih lanjut dapat merusak perekonomian."

Pergeseran dovish baru-baru ini dalam komunikasi ECB menunjukkan bahwa isyarat Bank pada jalur suku bunga di bulan September diharapkan akan menjadi yang paling penting untuk arah Euro selanjutnya, yang pada akhirnya berdampak pada penilaian EUR/USD.

Lebih lanjut, ekspektasi ECB yang dovish dibenarkan oleh IMP Manufaktur dan Jasa awal Zona Euro dan Jerman yang mengecewakan untuk bulan Juli, yang menambah kepercayaan pada pandangan bahwa blok tersebut sedang menuju resesi.

Euro dapat mengalami koreksi tajam akibat sinyal dovish Lagarde mengenai kemungkinan jeda kenaikan suku bunga setelah bulan Juli, yang dapat menghancurkan pasangan EUR/USD menuju 1,1000. Sebaliknya, pasangan mata uang utama ini dapat mencapai puncak baru di atas 1,1300 jika panduan kebijakan berbunyi hawkish dan mengindikasikan kenaikan suku bunga di bulan September.

Sementara itu, Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, memberikan pandangan teknikal singkat untuk pasangan mata uang utama ini dan menjelaskan: "EUR/USD diperdagangkan dengan langkah maju, meskipun kurang tindak lanjut menjelang event penting ECB. Relative Strength Index (RSI) 14-hari berada di atas level 50, menjaga potensi bullish tetap utuh untuk para pembeli Euro."

Menguraikan level-level teknikal penting untuk memperdagangkan pasangan EUR/USD, Dhwani mencatat: "Pada sisi atas, pembeli EUR/USD perlu bertahan di atas level 1,1100 secara berkelanjutan untuk menembus resistance statis di dekat 1,1150. Pembeli Euro kemudian akan menargetkan terobosan di atas level 1,1200. Sebagai alternatif, bullish Daily Moving Average (DMA) 21 di 1,1051 akan menawarkan support kuat untuk pasangan ini, di bawahnya aksi jual tajam menuju level psikologis 1,1000 tidak dapat dikesampingkan. Level terendah 11 Juli di 1,0977 akan menjadi support penurunan berikutnya yang relevan."

Tentang Keputusan Suku Bunga ECB

Keputusan Suku Bunga ECB diumumkan oleh Bank Sentral Eropa. Biasanya, jika ECB bersikap hawkish mengenai prospek inflasi ekonomi dan menaikkan suku bunga, maka akan berdampak positif, atau bullish, untuk EUR. Demikian juga, jika ECB memiliki pandangan dovish terhadap ekonomi Eropa dan mempertahankan suku bunga yang sedang berlangsung, atau memotong suku bunga, hal ini dipandang negatif, atau bearish.