Malaysia: Inflasi Tampaknya Telah Mencapai Puncaknya di Agustus – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group meninjau angka inflasi terbaru di Malaysia.

Kutipan Utama

“Inflasi utama turun untuk pertama kalinya dalam enam bulan ke 4,5% y/y di September, mengkonfirmasi pandangan kami bahwa tekanan harga konsumen secara tentatif mencapai puncaknya di 4,7% pada bulan Agustus. Angkanya sedikit lebih rendah dari estimasi kami dan konsensus Bloomberg 4,6%. Penurunan yang lebih cepat dari perkiraan terutama berkat harga makanan yang lebih rendah, bahan bakar non-subsidi dan pemeliharaan & perbaikan tempat tinggal meskipun mata uang lebih lemah dan efek dasar rendah tahun lalu.”

“Karena efek dasar, kondisi inflasi global yang lebih ketat dan tingginya volatilitas mata uang, kami tetap berpandangan inflasi harga konsumen Malaysia kemungkinan akan tetap di atas level 4,0% di sisa tahun ini sebelum melambat menuju level 2,0% pada kuartal keempat 2023. Oleh karena itu, kami mempertahankan prakiraan inflasi setahun penuh di 3,5% untuk 2022 (est Kemenkeu: 3,3%, 2021: 2,5%) dan 2,8% untuk 2023 (est Kemenkeu: 2,8%-3,3%), kecuali ada perubahan dalam kebijakan domestik khususnya subsidi bahan bakar dan listrik serta batas atas harga-harga bahan makanan pokok.”

“Mengingat ekspektasi inflasi berlabuh ke target resmi dan risiko terhadap prospek pertumbuhan domestik condong ke bawah, kami percaya Bank Negara Malaysia (BNM) akan melangkah lebih hati-hati meskipun jalur kenaikan suku bunga The Fed lebih agresif. Kami memperkirakan BNM akan mengambil jeda selang-seling untuk menilai dampak dari kenaikan suku bunga kumulatif 75bp hingga saat ini, hasil kebijakan domestik, serta risiko eksternal yang lebih tinggi dan lebih lemahnya prospek global. Kami memperkirakan Overnight Policy Rate (OPR) tidak akan berubah di 2,50% pada pertemuan 2-3 November mendatang, yang merupakan pertemuan kebijakan moneter terakhir untuk tahun ini."