Malaysia: Surplus Perdagangan Naik ke Rekor Tertinggi – UOB

Ekonom Senior UOB Group Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting mengulas angka neraca perdagangan terbaru di Malaysia.

Poin-Poin Penting

"Malaysia mencatat surplus perdagangan terbesar yang pernah ada sebesar MYR31,7 miliar di bulan September (Agustus: +MYR17,0 miliar) karena ekspor terus membukukan pertumbuhan dua digit yang kuat sebesar 30,1% y/y (Agustus: +48,1%) sementara pertumbuhan impor lebih dari separuhnya menjadi 33,0% (dari +67,3% di bulan Agustus). Pembacaan ekspor terbaru berada di atas estimasi kami (+29,0%) tetapi di bawah konsensus Bloomberg (+31,5%), sebagian besar didukung oleh pengiriman produk listrik & elektronik (E&E) dan minyak & gas yang lebih tinggi dengan harga energi global yang kuat memberikan dukungan lebih lanjut."

"Pada Kuartal 3 2022, ekspor melonjak 38,3% y/y (Kuartal 2 2022: +29,9%) sementara impor melonjak 46,5% (Kuartal 2 2022: +36,0%), meninggalkan surplus perdagangan kumulatif MYR64,3 milyar selama kuartal tersebut (Kuartal 2 2022: +MYR58,0 milyar). Kenaikan 10,8% q/q dalam surplus perdagangan menyiratkan surplus neraca berjalan yang lebih luas untuk Kuartal 3 2022, yang kami prakiraan sebesar MYR7,5 miliar (Kuartal 2 2022: +MYR4,4 miliar)."

"Mengingat bahwa ekspor rata-rata 30,3% year-to-date per Sep dan risiko terhadap prospek perdagangan terus cenderung ke arah sisi negatifnya, kami mempertahankan proyeksi pertumbuhan ekspor kami pada 26,0% untuk 2022 (estimasi MOF: +17,4%, 2021: +26,1%) dan 1,5% untuk 2023 (estimasi MOF: +2,2%). Meningkatnya risiko resesi global dan penurunan teknologi global adalah penghalang utama untuk momentum pertumbuhan perdagangan sementara basis statistik dan efek harga komoditas adalah kondisi yang tidak dapat diprediksi bagi prospek memasuki tahun 2023."